四川长虹有意整体收购美菱集团

   近日，美菱电器发布公告称，对美菱集团实施收购符合公司发展规划和 “ 美菱 ” 品牌统一维护管理的需要，为此董事会同意美菱电器作为意向受让方参与这次竞购。

    从合肥兴泰控股集团发布的转让公告》中了解到这次美菱集团 100% 国有产权（剥离局部资产负债后）转让底价已经从 2008 年 4 月的 3.58 亿元下降到目前的 1.11 亿元。

    作为曾经 “ 子公司 ” 美菱电器参与竞购的面前，其实是四川长虹有意整体收购美菱集团，而其他同行的参与以及竞购底价的大幅下降，让长虹做出了参与竞购的决定。

    美菱电器出手

    7 月 31 日，合肥兴泰控股集团发布了关于合肥美菱集团控股有限公司 100% 国有产权转让公告》公开转让其持有的美菱集团剥离局部资产负债后的 100% 国有产权，这已经是 2008 年以来合肥兴泰第二次尝试转让美菱集团的国有产权。

    去年美菱电器曾经与合肥兴泰有关方面接触，并不好评论当时的拍卖底价，但是最终我并没有参与最后的竞购。四川长虹资产运营部部长杨军 8 月 13 日如是表示。

    然而几乎完全相同的资产，转让底价在一年后从 3.58 亿元下降到 1.11 亿元后，四川长虹控股的美菱电器决定出手。目前的转让价格已经与我心理价位相差不多了杨军表示。

    根据兴泰控股的转让公告，这次转让标的主要资产包括临时投资和无形资产，其中临时投资是指合肥美菱家电工贸有限公司、美菱英凯特家电（合肥）有限公司、合肥英凯特电器有限公司等 7 户企业 100% 国有股权，以及合肥美菱包装制品有限公司 51.74% 国有股权。

    而美菱集团的无形资产则指 “ 美菱 ” 注册商标及 “ 美菱 ” 商号专用权，据了解，美菱 ” 商标共注册了 28 类商品，美菱集团拥有除第 11 类外的所有已注册 “ 美菱 ” 商标专用权，同时拥有第 11 类中除冰箱、冰柜、空调外 “ 美菱 ” 商标 24 年的无偿使用权。

    杨军表示，由于历史原因，美菱冰箱的商标所有权目前在上市公司，但是洗衣机、小家电、包装制品、制冷管道等产品的商标所有权则依然在美菱集团，而这些产品过去存在一些质量问题已经影响到美菱商标的美誉度，所以我希望能借助这次竞购来解决历史遗留问题。还说：根据美菱集团公布的财务演讲，美菱集团旗下的洗衣机、制冷管道等业务是盈利的而且正是长虹所没有的产业，如在解决商标问题的同时，能否获得美菱集团的局部优质资产，显然是件一举两得的事情。

    其实对于美菱电器来说，一年前其资金情况并不乐观，但随着其在上半年大规模出售手中的科大讯飞、中国太保等股票金融资产，其手中的现金足以应付这些总规模在 1 亿元左右的收购。

    自愿降低的转让底价

    据悉，有意参与的意向受让方须对如下事项作出许诺，其中包括不改变转让标的企业的法人主体地位，受让后新体在法定存续期内不迁出合肥市，继续从事家电及其相关产业。受让后新体 5 年内年均在合肥市缴纳税收不低于美菱集团上年度实际纳税额人民币 1500 万元； 5 年内，合肥市新增投资不少于人民币 1 亿元； 5 年内受让方不对外转让本次受让标的

    合肥市国资委还要求，受让后新体按转让标的企业及本次转让范围内的子公司现有在岗人数的 80% 提供就业岗位。

    此外，合肥兴泰控股还要求，受让方不以任何形式淡化或弱化 “ 美菱 ” 商标和商号，妥善维护 “ 美菱 ” 商标和商号，许诺 “ 美菱 ” 牌产品在合肥的生产量不低于 “ 美菱 ” 牌产品生产总量的 70% 美菱 ” 牌产品销售量每年增长不低于 20%

    东方证券分析师张小嘎表示，这些条件似乎是为长虹量身打造的因为长虹在合肥正在建设新的冰箱基地和长虹工业园，而且美菱冰箱过去几年的销售都在继续增长，并且长虹有继续在合肥投资的计划。

    这一系列条件也将其他有意竞购者排除在外，而在一年前美菱集团的情况似乎并不如此。

    据了解， 2008 年合肥市国资委在投入 8000 万元利息完成了 1811 名员工的国有身份退出，随后在合肥产权交易中心对美菱集团国有产权进行了挂牌 ” 而且当时包括美国 CNAG 基金、美菱电器在内的 3 家机构进行了几十轮谈判，而且在 2008 年底最终与 CNAG 达成了转让协议。

    当时 CNAG 答应了合肥市国资委提出的条件，而且其总裁克力斯（ Chri Chen 曾表示，对美菱公司进行资产重组后，公司有意将美菱推入美国股市，使其成为继海尔公司后第二家中国家电企业在美上市公司，而且会以重组后的美菱公司为平台，逐步向太阳能和治污方向发展。

    随着 2008 年底全球金融危机迸发，产权转让工作受阻。

    2009 年 5 月，合肥兴泰曾提出以分拆打包方式推进美菱产权转让的方案，即将美菱集团所属 7 家核心业务子公司分拆成 “ 冰洗业务 ” 资产包、包装制品 ” 资产包和 “ 制冷管道 ” 资产包分别挂牌转让，虽然有局部专业公司来进行过接触，但是这种方案最终未能实施。

    消息人士透露，与长虹集团进行沟通后，主动降低了转让底价后，合肥市国资委本着在年内解决美菱集团改制问题的原则，再次在 7 月底抛出了整体转让的做法，不过这次转让的资产不包括美菱集团持有的美菱电器 1.53% 股权资产。

    据了解，此前有消息称包括美的电器在内的局部家电业同行也有意参与这次竞购，这也是长虹和美菱电器做出参与竞购的原因之一。

    对此杨军表示，也许会有其他竞争对手来参与竞购，但是从长虹过去四年对美菱电器的重组效果，而且与当地政府的合作关系来看，美菱电器显然是最合适的竞购者。