科龙营业利润降两成 空调毛利率回升成亮点

　　8月24日，ST科龙2011年中报出炉。虽然营业收入实现了12.8%的增长，但是营业利润却出现了23.94%的下滑。较为平淡的业绩并没有给投资者惊喜。公司方面称，2011年下半年，面临国家产业补贴政策退出、原材料价格及人力资源成本不断上涨、人民币升值、银根紧缩等不利局面，公司的经营压力更加巨大。

　　从公司营业收入角度看，增长出现趋缓势头，今年上半年公司营业收入增速只有12.8%。2010年同期，公司的营收为95.17亿元，同比增长40.22%;而2009年同期的营收为67.87亿元，较2008年同期的53.95亿元增加25.80%。

　　据了解，ST科龙冰箱业务方面的营收为43.95亿元，出现了最近几年来的首度下滑，下滑幅度为0.9%。同时，冰箱的毛利率减少1.73个百分点。公司公告称，上半年国内冰箱市场增速明显放缓，同时还受到了成本上升和价格竞争等方面压力的影响。

　　ST科龙董事会秘书夏峰表示，公司冰箱业务增速放缓确实同整个行业有密切关系，今年的需求不如前两年旺盛。

　　空调业务给不太漂亮的半年报增添了些许亮点。今年上半年，该公司在空调方面的营收为42.7亿元，同比增长36.00%，毛利率也提高了近5个百分点，达到13.94%。不过，值得一提的是，该业务40多亿元的营收同空调业龙头企业相比依然有10倍左右的差距，而不到14%的毛利率也并不突出。

　　对于营业利润出现下滑的原因，夏峰表示，主要是去年同期有一些非经常性损益，比如出售华意压缩的股权等，今年没有这部分收益。他强调，扣除非经常性损益后的净利润有近26%的增长。

　　中国家电商业协会营销委员会副理事长洪仕斌认为，科龙空调与容声冰箱的品牌溢价能力出现下降，或许也是影响ST科龙营业利润的一个原因。半年报：下半年更为严峻继5月底空调节能补贴结束后，家电下乡政策也逐步走向尾声——山东、河南、四川、青岛三省一市首批试点地区的家电下乡政策将在今年11月到期，其他地区将在明年11月到期。随着国家扶持力度的渐渐减弱，家电行业正在面临拐点。

　　洪仕斌此前表示，今年一些二三线冰箱品牌的销量下降幅度达到20%~30%。

　　据悉，ST科龙也表示，今年下半年将面临更为严峻的形势，原材料、人力成本、汇率等因素都将使公司面临更大的经营压力。

　　为了应对不利局面，公司称下半年将继续实施“智能化战略”，围绕产品差异化和提高用户体验，加强技术创新，同时加速资金周转，降低资金占用，通过流程优化提升效率，逐步改善公司经营质量和盈利能力。