家电四企上半年空调业务直逼千亿大关

　　上半年，美的、格力、海尔、志高4大家电企业空调业务共实现销售收入达935亿元，离千亿大关仅一步之遥。不过，受原材料上涨、政府对空调节能惠民补贴减少等因素影响，4家企业的净利润增幅各异，其中志高控股甚至出现了亏损。

　　对此，家电行业资深专家刘步尘表示，下半年随着空调节能惠民补贴的取消，一些二三线的、对国家补贴依赖度过高、产品附加值偏低的品牌，利润会进一步下降，而一线的、产品议价能力较强的企业，随着变频空调比例的上升和整体空调价格的走高，其盈利反而会持续上升。

　　上半年，收入最高的是美的电器，公司实现营业收入620.37亿元，同比增长58.97%，实现净利润19.69亿元，同比增长13.66%，其中空调及零部件实现收入425.16亿元，同步增长64.44%。

　　单从收入来看，美的的空调业务销售收入已经超过了格力，数据显示，格力上半年实现营业收入400.62亿元，同比增加60.52%；实现净利润22.08亿元，较上年同期增长40.37%，其中空调收入为372.04亿元，同比增长61.86%。

　　不过，从盈利能力来看，格力则明显胜美的一筹，格力上半年整体净利润率达到了5.5%，而美的则只有3.18%。家电行业资深专家刘步尘指出，格力始终专注于空调行业，几乎已经把产品做到了极致，因此拥有更强的议价能力，盈利也更高。

　　而对于海尔来说，空调虽然也是主营业务之一，其上半年空调销售收入为82.47亿元，在空调企业中位居第三。但对其贡献更大的还是冰箱和洗衣机，根据中怡康数据统计，上半年海尔冰箱、洗衣机市场零售额份额分别为25.59%、25.47%，均位居行业第一。

　　总的来看，青岛海尔上半年实现收入379.95亿元，归属上市公司股东净利润15.27亿元，分别同比增长17.99%和19.14%。从净利润增速来看，虽然不及格力的40.37%，但优于美的的13.66%，整体净利润率为4.02%。

　　对志高控股而言，情况则显得不容乐观，公司上半年营业额虽然达到55.29亿元，增幅为18.6%，但期内净利润亏损了1331万元，主要由于公司录得大额非现金开支，包括股本结算股份付款770万元及与非上市认股权证有关之公平值亏损1.38亿元，加上政府补助减少4.45亿元，令其期内出现亏损。

　　节能补贴取消对一线品牌影响不大

　　值得一提的是，报告期内，政府已于6月1日起取消了对空调节能惠民的补贴，使得上述4大企业有3家的营业外收入均出现了不同程度的下降。

　　其中，美的上半年来自节能补贴只有2.86亿元，较去年同期的6.26亿元减少了3.4亿元；海尔上半年的节能补贴为0.82亿元，较去年同期的3.5亿元减少2.68亿元；志高则从去年的5.96亿元减少至1.51亿元，减少金额为4.45亿元；只有格力的补贴仍达到11.36亿元，较去年的10.41亿元略有增长。

　　从去年全年来看，美的、格力、志高及海尔的节能惠民补贴分别达到23.51、21.47、8.09及6.61亿元，这意味着，随着节能惠民补贴的取消，几大空调企业下半年都将减少少则几个亿、多则十几个亿的收入。这也令市场普遍忧虑此举会否影响这些企业的盈利。

　　对此，刘步尘表示，美的、格力、海尔三大品牌产品附加值较高，随着下半年变频空调销量的增加，有望占据40%-50%的市场份额，加上变频空调价格相对较高，利润空间更大，还有空调整体价格也有望走高，这同样会提升企业的盈利水平，因此，取消补贴对这些企业影响不大，“但像志高等二线品牌或者其他三线品牌，对国家补贴依赖度过高，产品附加值偏低，盈利前景就不容乐观。”

　　一位家电行业分析师也认同这样的观点，其认为，一线品牌主要还是靠产品来拉动销售，并且议价能力强，可以调整产品结构来弥补政府补贴取消所带来的影响。但二三线品牌本身议价能力就不强，取消补贴后降价策略可能已行不通，销售也会随之下滑。

　　展望未来，刘步尘认为，伴随着农村市场的爆发，空调行业未来4-5年应能维持20%左右的增速，行业发展会呈现出三大特征：第一，强者恒强弱者恒弱，目前格力和美的空调市场份额已超过50%，未来可能会进一步提升至60%-65%；第二，会有大批空调企业涌现，这些企业主要是低价抢占农村市场，但最终能剩下的企业不多；第三，主流品牌加大国际市场的布局，包括美的、格力都会在发达国家和一些发展中国家建厂。