格力电器连续六年实现业绩超预期
去年营收就已超过800亿元的格力电器仍在继续高成长。
格力电器今年前三季度业绩超出市场预期,实现营业总收入771.6亿元,同比增长20.43%;净利润53.3亿元,同比增长41.34%。格力电器一家公司前三季度赚的钱,占到40家家电上市公司净利润总和171亿元的三成。证券时报格力电器证券部一位女士,她对三季度公司业绩暴增的解释是,除销量增长的因素外,还有价格上调因素的影响。此外,铜等原材料价格也有所降低,公司收到了几亿元的节能补贴。
目前,家电行业的三巨头格局已经非常牢固,格力电器、美的电器、青岛海尔三家公司净利润总和超过110亿元,占行业40家上市公司净利润总额的68%。格力电器和美的电器以空调为主要产品,而青岛海尔的优势则主要在冰箱和洗衣机。
在此背景下,规模已经很大的格力电器近年一直处于争议当中。一方认为,公司规模已经很大,随着房地产市场调控的深入、城市化进程的减缓,格力的成长会变慢。而另一方则始终坚信格力电器在行业中的竞争力足够强,能够持续保持增长。
而实际情况是,格力电器近几年不断以优秀的业绩回答了市场的疑问。
以去年为例,在经济下滑的大环境中,格力电器硬是实现了营业收入同比增幅过四成,净利润同比增幅达三成的成绩。
格力电器今年前三季度交出的亮丽财报,也是在行业景气度不高的情况下实现的。据了解,虽然今年空调行业需求不足,但格力市场份额大幅提升,出货量保持稳定增长。三季报中,公司预收账款227亿元,环比增长近60%,表明新冷年开盘,公司经销商对明年需求乐观,打款积极。
中金公司研究员何伟在分析格力电器的三季报之后,作出这样点评:格力电器是A股市场不折不扣的超预期王,自股市顶点算起,已经第六年业绩超预期。
空调行业前几年经历了惨烈的行业洗牌整合,很多小企业在行业洗牌中倒下,而优势则逐渐向美的电器、格力电器这样的行业龙头倾斜。即使在行业形势严峻的时候,龙头企业仍然能够拥有更大的竞争优势。
格力电器前三季度毛利率提升到28.6%,创下历史新高。其中除了公司本身的竞争力外,很明显有原料价格下跌等非常规因素,格力电器后续能否保持高毛利、高成长,还需时间来给出答案。
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