山东煤炭整合低调起航 强强联合培育巨型航母

　　文/中投顾问

　　8月3日，从山东省国资委传出消息，在完成山东钢铁集团、山东重工集团重组之后，山东省将对另一国有大户——煤炭行业进行重组，山东省7家国有煤炭集团中除了规模最大的兖矿集团被单列不参与重组之外，其余6家将合并为山东能源集团。

　　中投顾问能源行业研究员宋智晨指出，山东省的国有煤炭大集团酝酿已久，而之前山东省的目标是培植一个超亿吨大煤炭集团。而现在，山东省将力主培育两个超大型煤炭集团，一个是目前七大煤炭集团之首的兖矿集团，另一个就是重组之后的山东能源集团。之所以发生这样的变化，主要在于近年来兖矿集团发展速度快，除了在国内获得大量的煤矿储备外，还成功的进入了澳大利亚煤炭行业。同时，兖矿集团旗下的兖州煤业在上海、香港、纽约三地上市，是山东省唯一一家拥有煤炭主业上市公司的大集团，拥有强大的融资能力和成熟的组织构架的兖矿集团更适合独立发展。

　　此次，山东省煤炭行业的整合与之前山西、河南两省进行的煤改不同。这主要是因为山东省内煤炭资源储量较少，目前省内保有探明储量只占全国的2%，省内的煤矿企业不多，行业集中度较高，无需开展类似于这两省的煤改工作。另外，山东省对煤炭行业的整合也是配合国家的煤炭产业发展规划，提前在煤炭行业进行布局，抢占发展先机。根据国家对煤炭产业的布局规划来看，煤炭行业还将会继续展开深度整合，进一步提高行业的集中度，而下一步的整合将会有更多强强联合的重组案例出现，山东省也只不过是快人一步。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，山东省煤炭企业自2002年开始实施“走出去”战略，积极到省外，甚至是国外去开发煤炭资源，截至今年上半年，山东省煤企在省外获取的资源量超过500亿吨，规划产能1.5亿吨。在完成对省内的煤炭企业的重组之后，山东煤企在省外发展将会更具竞争力。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国煤炭工业投资分析及前景预测报告》指出，国家鼓励企业以产权为纽带，以股份制为主要形式兼并重组，鼓励在被兼并企业所在地注册子公司。到2015年，国内年产亿吨以上的大型煤炭企业集团达到6~8个，年产5000万吨~1亿吨企业达10个以上，特大型煤炭企业产量占国内总产量的一半以上。