中间商囤货加剧煤炭供应紧张

　　文/中投顾问

　　近日，我国煤炭市场需求急剧上升，煤炭价格上涨速度明显。10月22日，发热量5500大卡的大同优混平仓价为每吨760-780元，而在9月25日，同样发热量的大同优混平仓价为710-720元，在不到一个月的时间内，价格大约上涨了7%。

　　中投顾问能源行业研究员宋智晨指出，近期煤炭价格上涨的主要原因是国内煤炭市场需求的回升。而国内市场煤炭需求的回升则主要是因为部分煤炭消费企业提前启动冬季煤炭储备工作。由于今年上半年，国内煤炭消费企业将夏季煤炭储备工作提前至4、5月份，从而使得夏季煤炭消费高峰期煤炭供给紧缺的情况得到了一定程度的改善。从而，这一做法对于国内煤炭行业产生了较为广泛的影响，在传统的冬季煤炭消费旺季来临之前，一些企业也相继开始了煤炭储备工作，从而推高了近期的煤炭市场需求。

　　但是，我们还要注意到在以往夏季煤炭消费旺季来临的时候，造成煤炭价格上涨、供需关系趋紧还有一个重要的原因是中间煤炭贸易商的囤煤活动。此前，由于夏季煤炭消费高峰的到来，煤炭价格基本上都会发生一定幅度的上涨，因而一些煤炭贸易商会在煤炭价格相对较低的时候购煤囤煤，而夏季煤炭价格上涨的时候再选择将囤积的煤炭出售，从而赚取更高的利润。但是，在今年由于煤炭消费企业提前储煤以及国家相关部门对于夏季煤炭价格进行了相应的调控，因而中间商在今夏囤煤的积极性并不高。错过了今年上半年的煤炭价格上涨，煤炭贸易商对于今年下半年煤炭市场就提前进行布局，而目前市场上除了煤炭消费企业在购煤之外，煤炭贸易商也在加大购煤量，从而造成了市场上煤炭供给紧张的现象。

　　目前，市场上关于今年冬季将会遭遇更加恶劣的严寒天气的消息已经传播开来，并且近期全国范围将会遭遇到寒潮的侵袭，一些地方将会提前启动冬季供热，这也在一定程度上加剧了市场上对于今冬煤炭需求上涨的预期。另外，目前国际煤价也处于一个相对较高的位置，第四季度国内煤炭进口量将很难有所突破。这些因素都使得国内市场上对于第四季度煤炭价格大幅上涨的预期较为强烈，也加剧了煤炭中间贸易商囤煤的积极性。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国煤炭工业投资分析及前景预测报告》指出，前三季度，全国铁路煤炭发运量累计完成14.9亿吨，同比增长15.9%；进口煤炭量达1.2亿吨，同比增长42.2%；截止到10月10日，全国重点发电企业煤炭库存6282万吨，可用21天，库存保持在较高水平。